首届北大汇丰金融论坛举办

2024年6月14日至15日，首届北京大学汇丰商学院金融论坛（The Inaugural Peking University HSBC Business School Finance Symposium）举办。论坛聚焦新型技术和ESG金融，汇聚了来自哥伦比亚大学、欧洲工商管理学院、新加坡国立大学、香港科技大学等国内外一流高校的100余位顶尖专家和学者，交流学术成果，探讨研究前沿。此外，本次论坛通过线上直播，吸引了超1.5万次的观众在线参会。

论坛现场 

王鹏飞

北京大学汇丰商学院院长、经济学讲席教授王鹏飞致开幕辞，对与会嘉宾表示热烈欢迎。他指出，近年来学院在金融学领域的学术成果斐然，在AER、JF、JFE等国际顶刊发表数篇文章。本次论坛作为学院建院20周年庆祝活动的一部分，充分彰显了学院不断提升的国际影响力和学术影响力。

李学林、Alminas Žaldokas

哥伦比亚大学助理教授李学林介绍了合作论文“Paying off the Competition: Contracting, Market Power, and Innovation Incentives”，深入分析了制药行业的市场竞争与创新激励关系。论文通过研究美国最高法院2013年的裁决关于“pay-for-delay”协议的反垄断审查，发现法律限制这类行为后，现有公司的创新活动和质量显著提升，但新进入企业的创新受到抑制。新加坡国立大学副教授Alminas Žaldokas在讨论中指出，该研究为评估限制反竞争行为对创新激励的政策影响提供了重要证据，并对其福利结果等进行了深入讨论。

杨保中、唐岳华

佐治亚州立大学教授杨保中对合作论文“ChatGPT and Corporate Policies”进行了阐述。论文使用大型语言模型ChatGPT分析公司披露信息，创新性地构建了基于会议通话文本的投资得分，发现该得分与资本支出、无形投资和研发投资显著正相关。佛罗里达大学副教授唐岳华认为该论文创新性地展示了大型语言模型在公司金融研究中的潜力，为研究公司投资和其他决策提供了新的工具。

黄杏、方华

华盛顿大学圣路易斯分校副教授黄杏介绍了合作论文“The True Colors of Money: Racial Diversity and Asset Management”，分析了基金管理团队种族多样性如何影响投资选择和投资者对业绩的反应。研究指出，少数族裔主导的优秀基金未能获得等同奖励，这可能是由于刻板印象。针对这一结论，欧洲工商管理学院教授方华提出可以进一步研究IPO或主要融资的影响，并就媒体覆盖率和知名度对投资者反应的影响、CEO变更对基金经理投资决策的影响等话题展开讨论。

Christoph M.Schiller、楼栋

俄亥俄州立大学助理教授Christoph M.Schiller介绍了合作论文“The Cost of ESG Investing”。论文使用IPCA模型分析了ESG评分作为投资决策因子的影响。通过分析2010年前后的数据样本，研究发现ESG筛选不影响投资组合的收益。尽管ESG评分本身不产生Alpha，但对非ESG因子的收益率产生了显著影响。香港科技大学、伦敦政治经济学院教授楼栋提出进一步关注样本周期和价值因子的影响，并建议对绿色投资展开更广泛的研究。

张瑞申、王宝链

上海财经大学副教授张瑞申介绍了合作论文“Climate Value and Values Discovery in Earnings Calls”，通过文本分析方法研究了财报电话会议中与气候问题相关的分析师提问。论文区分了货币价值和非货币价值，发现分析师对两者都关注，但关注货币价值更多。此外，论文还通过分析师的LinkedIn信息探讨了专业度与获取气候信息能力的关系。佛罗里达大学副教授王宝链对关键词库扩展和非货币价值评估方法的改进，以及两种价值之间的相互关系进行了讨论。

Harrison Hong

哥伦比亚大学教授、经济研究项目执行主任Harrison Hong以“The Impact of Green Stakeholders”为题进行了主旨演讲。演讲根据几篇关键文章展开，构建了一般均衡模型，得出了关于不同效率的公司的利益相关者配置、补偿性差异或绿色溢价，以及某些棕色利益相关者赚取额外的租金等结论。现场嘉宾就“漂绿”的定义、内生化平衡供应、模型是否应该包括消费者等问题与Harrison Hong展开了深入探讨。

张一飞、李伟凯

北京大学汇丰商学院助理教授张一飞介绍了合作论文“Climate Innovation and Carbon Emissions: Evidence from Supply Chain Networks”，分析了美国上市公司的环境专利如何影响其供应链中客户公司的碳排放。研究发现，这些专利显著降低了客户公司的碳排放，并提高了供应商吸引新客户的能力。新加坡管理大学助理教授李伟凯对论文进行了回顾与点评，并就气候政策的混淆效应、供应商的气候创新衡量变量等话题展开讨论。

卞博、韩鹏飞

英属哥伦比亚大学助理教授卞博介绍了合作论文“Financing the Global Shift to Electric Mobility”，通过分析汽车贷款和二手汽车市场数据探讨了技术创新风险对新能源汽车贷款条件的影响。研究发现，相比传统内燃机车辆，新能源汽车面临不利的贷款条件，主因是电池技术的快速变化和较高的折旧速度。北京大学助理教授韩鹏飞建议分析保值率较高的电动汽车，并考虑区域和时间异质性对电动汽车二手价值的影响。

Francesco D'Acunto、张晓燕

乔治城大学副教授Francesco D'Acunto介绍了合作论文“Robo-Advice for Household Debt Repayment”。论文研究了自动化建议对债务偿还表现的影响，发现即使收费，多数消费者认为Robo-Advice的价值超过其成本，特别是在金融素养较低的群体中更加显著。清华大学五道口金融学院副院长、讲席教授张晓燕对这一现象的成因展开了讨论，同时建议关注对算法信任度较低的群体，这对政策制定具有重要意义。

部分与会人员合影

来源：公关媒体办公室

文字：陈碧潇、陈满、胡伟平、吴宜邹、张霄

图片：悠米、李拓达、陈满、张霄、陈碧潇

编辑：小半

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