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常熟银行套利复盘分析

千里明月 数据搬运工 2023-05-15
收录于合集
##知识变现 387 个
#可转债 971 个
#配债 2 个
#抢权 1 个
#常熟银行 1 个
一、既然是复盘，就把我08.24日跟小伙伴的聊天先发出来吧：

这是当时M入分享；


这是今天M出分享；

二、买卖逻辑：
1.买入逻辑
买入的时候，正股股价相对处于低位，百元含权量为28.32%，需要457股配债一手，因为是沪市，60%的股份能配一手，理论来说274股能配一手，但是股票以100股为最小交易单位，也就是300股可以配一手债，转债上市的溢价率约为18%，可以计算出大概的安全垫底为=百元含权量*溢价率/最低配售率（取最低整数股）=28.32%*18%/65.65%(457*60%=274,需要最低整数股为300股，300/457=65.65%)≈8%。
买入300股，就是为了防止正股大跌，无法在股权登记日前卖出，被迫选择配债，而300股正好可以配债一手，就算正股有损失，也能在转债中找回一点损失，这就是我的防守策略之一，做好最坏的打算，把风险降到最低，让自己的投资尽可能的不会有损失，就算有损失也要是最小的损失。
2.卖出逻辑
按理来说，买入后正股起码能获得8%的收益，我原本设置的预期为10%，但是市场对抢权配债的热度已经下降了很多，我认为有三个原因，一是太多抢权配债的人掉坑里了，所以他们不再参与抢权，导致参与人数少了很多；二是前段时间参与抢权配债的人遇到了新政，导致他们的计划完全被打乱了，预期大赚的，结果正股行情不好，新债被精准打击，双重打击让他们损失惨重，失去了一波高度积极抢权的人；三是目前行情不好，大盘不稳，前期潜伏的人到了今天获利卖出，卖出远大于接盘的人，导致正股承压，从涨2.35%到收盘的跌1.11%，就知道预期有多差了。
考虑了这个原因，我知道已经没有办法达到预期了，只能被逼降低预期，同时我估计明天之后，大概跌幅为5.6%，甚至达到8%，为了保住目前的收益，所以我选择卖出正股，因为就算配债，转债大概能赚180元，而我目前已经赚了138元，所以不愿意冒险，这不是我的风格，我只需要确定性收益，同时，我从来不会为了配债而配债，我参与潜伏，只是为了获利，获利即卖出，不想有任何的不确定性和未知风险。
对于配债，我估计正股会在登记日开始，下跌5.6%左右，按8.21元计算，300股则回撤138元，也就是说配债得来的收益，很可能会在正股中损失掉。如果转债赚了180元，而正股少赚了138元，也就是整体只赚了42元，而我确定性收益都有138元，又何必去博弈更低的收益呢。
每次投资可能赚的不多，但一定要确保赚的可能性，投资不是每次都要赚钱，只要你赚钱的概率大于亏钱的概率，亏损的金额小于赚钱的金额，那么你整体就是赚钱的。
三、收益率分析：
8月24日买入成本为7.75元，每个账号买入300股，注意，我并没有想着在此次交易中赚取多少钱，只是为了带大家参与潜伏，在我看来，潜伏的安全系数并不算太高，只是微弱优势的投机，很多时候都是一门亏钱的手艺，所以我不太建议参与。

9月13日卖出价8.21元，差价为0.46元，一共为138元，近6%，扣除手续费约126元，近5%的收益率，耗时20天，勉强接受，注意，这里有较大风险，所以才说勉强接受，因为潜伏跟投资转债风险是完全不一样的。
我的配债策略是获利就走，绝不会在发布发行公告后买入抢权配债，只会在发布发行公告前潜伏，在发布发行公告后或者已经达到预期后卖出，就算在发布发行公告后没有达到预期，也会在股权登记日前卖出，以确保不会在除权日正股大跌，导致本次潜伏有亏损的风险和正股之后走势的不确定性。
也许我会因为过于保守导致错过正股的大涨，但股票的涨跌充满了不确定性，更没有保底可言，所以如果不存在配债的逻辑，我原则上是不会持有股票的，时刻维持自己投资转债的初心，确定性收益才是我投资的核心思想。
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。        
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，欢迎喜欢的朋友转发分享。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
祝投资愉快；

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